财(cái)联(形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管部(bù)门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会(huì)人身险(xiǎn)部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业(yè)的(de)影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包(bāo)括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各(gè)险企基(jī)本就降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步(bù)提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激(jī)产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本(běn)身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预定利率(lǜ)调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发(fā)布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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